為何時間加權回報為負數時，我仍有增長收益？

時間加權回報（TWR）用作計量投資組合的淨收益（前提於該期間並無新入金或提款）。如您於計量期間入金或提款，那所得TWR可能與美元收益不同。

以下例子將簡述此情況：

您於一月時，在StashAway賬戶存入$10,000港元做投資。可惜，九月之前，市場下跌10%，令您損失$1,000港元，組合價值跌至$9,000港元。到九月時，您決定再存入$6,000港元。在十二月前（第二次入金後），市場升了8％。

這對您的收益有何影響？上圖顯示，您的投資正處於收益增長狀態，用$20,000港元的投資成本，您實際有$750港元回報。

您的收益之所以增長，並非市場跌10%後回升8%，而是您在市場上升前繼續投資所致，即使於一月至十二月間，首次入金後市場表現欠佳，導致TWR顯示為負數，您仍會獲得正向回報。