CIO 投資思維 2022年環球展望

三大｢疫｣境市況：新通脹環境、中國經濟復甦與第四次工業革命

2021年臨近尾聲，各地疫情依然防不勝防，連帶影響經濟體運作，如美國出現史無前例的經濟刺激政策、中國經濟增長放緩等等。現在，新型變異株開始全球蔓延，令市況前景變得不明朗，同時增加投資不確定性。

到底這些2021年大家關注的｢疫｣境市況，於來年會否出現新機？所謂：｢放眼乾坤，縱觀天下｣，如長線角度揣摩投資，未來會有不少新機遇！

撇開每天的市場消息，疫情下其實有些重大趨勢值得關注。以下，您可深入解讀有關趨勢於來年的發展，為新投資機會做好部署。

全球正進入新通脹環境 

疫情席捲全球，央行為刺激經濟持續｢放水｣，導致 通脹率創歷史新高，乍聽之下或許嚇人，不妨先看以下重點：

• 受疫情影響，供應鏈中斷進一步推高物價
• 各國推出不同的刺激性措施（如｢派錢｣），鼓勵大眾消費促進經濟
• 於 2020 年 8 月，聯儲局改變立場，允許 通脹率超出 2%，協助全球經濟復甦及增長

雖然這些舉措導致消費、服務、食品、租金以及能源價格上漲，卻成功扭轉全球經濟困局。

而聯儲局亦表明，通脹將持續至 2022 年，現時將 按計劃開始｢閂水喉｣及加息。

新通脹環境下的投資前瞻

市場預期，明年將加息 2.5 次，而加息將提高個人與企業的借貸及開支成本，並減慢通脹速度。

不過，由於通脹率仍高企，我們預期利率不會超過通脹率，所以實際利率仍為負數（因為通脹導致現金貶值），使投資者繼而轉向買入風險資產，以獲得比固定收益資產更高的回報。 鑒於明年較高通脹將持續，因此 StashAway 的投資組合早已加入抗通脹性資產（如股票及企業債券） 以保障客戶的收益。

自上次完成｢前瞻調倉｣後，StashAway 的投資組合已做好抗通脹部署。於 2021 年 7 月，我們的投資系統 ERAA® 識別出新的經濟環境：美國經濟出現通脹性增長，而非美國地區經濟則為相反，系統為此於投資組合加入抗通脹資產（如美國必需性消費品及能源股、房地產信託基金、新興市場債券及大宗商品出口國如澳洲的股票）做對沖。

中國經濟開始復甦

去年底疫情肆虐全球，當西方經濟體仍處於水深火熱中，中國已籌備新貨幣政策，且自內地央行收緊貨幣政策以防經濟過熱時，中國經濟已自疫情影響中開始復甦。只不過於宣佈政策之時，加上內地嚴密監管當地科技巨頭的蓬勃發展，導致 內地市況於過年下跌。

但請留意，中國經濟現正復甦。 現時，內地央行已放寬貨幣政策，當局於本月直接｢降準｣（降低人民幣存款準備金率，又稱｢RRR｣ ）0.5%，提高銀行對外的可借貸金額，變相向經濟釋出更多流動現金（約為 $1,880 億美元）。

中國經濟復甦的投資前瞻

來年中國經濟將持續增長。彭博社曾向經濟學家做調查，預測於 2022年中國 GDP 將增長 5.3%，遠超發達經濟體（包括美國、歐元地區及日本）的增長率。

全球科技領頭的地位。一直以來，中國的目標是：減低對西方國家的科技依賴，並提升於勞動力成本低廉國家中的競爭力。

例如，中國計劃於 2025 年，國內芯片供應量達需求的 70%，較目前的約高 50%。另外，中國開始冒起汽車熱潮，工廠運作轉為智能模式，使用機械技術而非人力勞動製作汽車。

現時，StashAway 投資團隊會持續投資中國市場，維持我們環球多元化組合中的中國科技配置，幫客戶密切留意中國經濟增長背後的大局發展。為進一步分散投資中國市場的風險，我們近期更將香港上市的 ETF 新增至可投資領域中。

迎接第四次工業革命

疫情的出現，促使全球科技於過往一年迅速發展，許多企業轉向智能營運模式，科技發展速度更提前3 - 4 年時間，部分科技更影響未來運作，如：

• 隨全球生活與互聯網變得更緊密，許多企業變得重視客戶線上體驗，迅速推出智能服務
• 醫療保健界透過人工智能方式研發疫苗及進行診斷測試
• 越來越多企業採用區塊鏈技術提升效率，並降低供應鏈中的營運成本

如透過 ｢採用增長曲線｣（Adoption S-Curve）來繪製突破性科技的採用期，不難發現越來越多新科技於未來具爆發性增長。

第四次工業革命的投資前瞻

第三次工業革命透過｢電子｣及｢資訊科技｣實現自動化生產模式。現在，我們將進入第四次工業革命，科技的進步將使現實及虛擬世界合二為一。

我們深信，這些科技不只是未來趨勢，更是改變世界運作的結構性骨幹，而StashAway ｢未來投資組合｣專為捕捉這些爆發性增長而設，透過｢科投組合｣、｢消費科技組合｣ 與｢ 醫療科技組合｣，您將可掌握未來發展趨勢！

StashAway 投資組合陪您迎接 2022 年

預期疫情於來年將繼續為金融市場帶來不確定性，但同時將推動多個主要科技迅速發展。

而 StashAway 的多元化投資組合，投資領域涵蓋多個市場板塊，亦加入抗通脹資產及中國創新科技板塊，為2022 年做好準備，同時，我們的｢未來投資組合｣亦幫配備長線思維的投資者緊貼未來增長趨勢，靈活迎接來年挑戰！