StashAway 投資總監寄語：解讀近期市場回調

最近，全球股市動盪，市場出現小幅回調。面對不明所以的波幅，投資者或會感到恐慌，所以我們希望就今次回調向投資者提供更多資訊，並消除當中的疑慮。

首先，投資者需謹記在投資週期中「市場回調」乃是必經階段。回顧過去一年半，市場錄得強勁的回報，而現時的回調可視為市場「喘息」，屬正常情況。雖然波動期或令人不安，但對長線投資者而言，這種情況往往蘊含著寶貴的機會。

至於近期的回調，並非歸於單一原因，而是受多重外力所影響。首先，投資者的倉位過於集中，即許多投資者使用相同的交易策略 — 如做空日圓兌美元，或增持 A.I. 概念股。如過度集中的倉位突然平倉，便會令市場出現大幅波動。

另外，日本央行上週「突然」宣佈加息，令採用「日圓利差交易」策略（即透過借入低息貨幣日圓，並再投資於收益較高的資產上）的投資者加速平倉，更引發全球資產的連鎖反應，令其他「擁擠倉位」（Crowded positions）同樣加速平倉。

再者，美國大選的不確定性及近期美國就業數據疲弱，令短線投資者進一步減持倉位，並在今個夏季維持觀望態度。

話雖如此，長線投資者可退一步審視更大的局勢。於此次回調之前，全球股市於年初至 7 月底，累計升幅超過 13%，而經過上週五的回調後，全球股市升幅仍接近 10%。其中，很大程度受惠於 A.I. 概念股的出色表現，而科技「七巨頭」於今年的最高升幅則達 51%。鑒於此可觀的回報，這次回調算是股市的自然過程 — 發展情況依然健康 。

如巴菲特所言 —「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」— 雖然知易行難，但道理卻持續提醒我們一點：跌市或許就是買入良機。

如你之前認為市場估值過高，以致一直猶豫不決，現在或許是入市的良機。於回調期間增持，不但可攤薄整體的平均買入價格，長遠而言更可帶來更高的潛在回報。

但有點要強調，無人能完美準確預測市場走勢，盲目追求捕捉市場最近位，只會令你錯過入市良機，而歷史已經證明，市場往往會反彈，而持續投資的投資者更大機會能從中獲益。

展望未來，應放眼大局及審視投資目標，並細心思考增持倉位是否與你的長期投資策略吻合。如有任何問題，我們的團隊已預備好隨時爲你排解疑難。

最後，感謝你對我們的持續的信任，選擇我們作為你的理財夥伴 — 我們致力讓投資變得簡單，與你一同實現理財目標。