平均成本法（Dollar-Cost Averaging）：實現長線回報

平均成本法（Dollar-Cost Averaging, DCA）是一種投資策略，不論資產當時的價格如何，定期以固定金額投資某種特定資產，幫助投資者減輕市場波動的影響，穩握市場升浪，長線攤薄每股平均成本，減少投機風險，從市場波動中獲利。

以下，我們將探討 DCA 的運作機制、優勢，以及與一筆過投資法投資的比較，並提供有效實施 DCA 的建議，以及其潛在風險和局限性。

平均成本法的好處

• 降低市場波動的影響：DCA 有助於降低與市場波動相關的風險。通過定期以固定金額投資，在價格低時買入更多股份，在價格高時買入較少股份，從而攤薄投資成本。這種策略可能降低每股平均成本，減少波動對整體投資的影響。
• 減少情緒性決策：遵循預先設定的投資時間表，DCA 消除了通常與投資相關的大部分情緒性決策，防止投資者基於短期市場波動做出衝動決定，如在下跌時恐慌性拋售或在高點大量買入。
• 培養持續投資的習慣：DCA 鼓勵系統性投資，促進了紀律性的儲蓄和投資習慣。這種方法特別有利於新手投資者或希望養成投資習慣且無需擇時入市的投資者。
• 通過複利實現長期收益：長期來看，DCA 的定期投資可通過複利效應累積增長。這意味著將投資產生的收益重新投資，在長期增加總回報，實現複利收益，因此 若希望資產隨時間推移增加回報，達成退休規劃這樣的長期財務目標，使用DCA 最合適不過。

DCA 與一筆過投資法的比較

相比於一筆過投資法投資，DCA 的優勢在於投資者可降低市場波動和時機風險的影響。DCA 將投資分散在一段時間內進行，使投資者能在價格較低時買入更多股份，在價格較高時買入較少股份。儘管短期內的差異不大，但長期來看差異會逐漸擴張。

在這個例子中，我們假設一位投資者將分別採用 DCA 與一筆過投資法、投資 10,000 美元買入某種股票或基金。

• 該股票起始價格為每股 100 美元。
• 每月，該股票價格在某一範圍內隨機波動。
• 投資者透過 DCA 每月投資 1,000 美元。

這是 10 個月後的比較：

實施平均成本法

有效實施平均成本法（Dollar-Cost Averaging, DCA）需要採取多項策略性行動，以增強這種投資方法的利益並管理風險。以下是一些關鍵要點：

• 自動化投資：自動化投資是 DCA 的基本要素。通過設置自動向投資帳戶供款，以忽視市場價格的升跌，堅持定期投資。正如通過工資扣繳的方式進行退休計劃投資，或者從銀行帳戶自動轉賬至投資帳戶。自動化投資有助於維持投資策略的紀律性，並消除決定何時投資的情緒因素。
• 定期進行再平衡：定期重新平衡投資組合對於維持所需的資產配置至關重要。由於市場動態可能導致投資組合偏離目標分配，定期重新平衡可以確保投資保持與風險承受能力和投資目標一致。這可能涉及出售構成組合較大部分的資產，並購買那些已縮小的資產，從而維持風險的平衡敞口。
• 每年重審策略：至少每年審查一次投資策略是很重要的。這種審查應包括檢查投資業績、重新評估財務目標，並確定風險承受能力是否發生變化。根據這種審查，可能需要對 DCA 的投資方式進行調整，例如改變每期投資金額或修改資產配置，令其更好地符合當前需求和市場狀況。
• 利用 DCA 的多元化管理風險： 多元化是管理 DCA 策略風險的關鍵要素。通過跨資產類別、行業和地理區域進行投資，可以降低任何單一領域波動對整體投資組合的影響。多元化有助於平衡收益，因為不同的資產類別在不同市場狀況下的表現會有所不同。為實現有效的多元化，請考慮股票、債券和其他與你的投資期限和風險承受能力相符的資產類別。

利用 StashAway 風險自選投資組合和平均成本法進行財富增值

StashAway 風險自選投資組合正是實施平均成本法的典範。StashAway 提供智能系統創建多元化組合，直接投資全球市場，利用當前宏觀經濟數據，幫客戶自動監測經濟環境，維持客戶指定風險水平同時優化長線回報。通過將平均成本法與 StashAway 風險自選投資組合相結合，投資者可以進一步簡化和優化投資體驗。

• 持續投資：StashAway 鼓勵每月自動投資，投資者可以決定定期投資的金額,StashAway 將根據投資者可承受的風險水平和財務目標，在多元化投資組合中分配這些資金。這種系統化投資有助於在市場價格較低時購買更多資產，在市場價格較高時購買較少資產，從而長期攤薄投資成本。
• 風險調整回報：StashAway 使用一種根據經濟指標和市場表現進行調整的投資策略。這種主動管理補充了平均成本法方法，通過優化投資組合對市場狀況的反應，在遵守投資者風險水平的情況下，提高潛在回報。
• 跨多種資產的多元化：StashAway 的風險自選投資組合在全球範圍內跨多種資產類別進行多元化，包括股票、債券和商品。在平均成本法策略中，這種多元化對於管理風險至關重要，因為它可以減少任何單一市場或行業波動對整體投資組合的影響。
• 便利性和可及性：通過利用 StashAway 平台，投資者可以輕鬆採用平均成本法策略，而無需主動管理每一個投資決策。這對於新投資者或偏好被動管理方式但仍希望保持紀律性投資習慣的人來說特別有利。
• 長期財務規劃：StashAway 的界面提供了設置長期財務目標（如退休規劃或教育基金）的工具。通過將這些規劃工具與平均成本法相結合，投資者可以通過收益的複利效應和以目標為導向的投資方法，逐步建立財富。
  

風險與限制

雖然平均成本法（DCA）提供了多種好處，但同樣有潛在的缺點和限制，投資者必須認識平均成本法的正反面以確保該策略與個人投資目標和風險承受能力保持一致。

• 較高的交易成本：DCA 其中一個風險是交易成本較高。由於 DCA 需要長期定期投資，每次交易都會產生費用或佣金（具體費用取決於所使用的投資平台）。這些成本會持續累積，尤其是在投資間隔較短（如每月）的情況下。由於它們或會降低整體回報，特別是當每次投資金額相對較小時，投資者在使用該策略時應優先應考慮這些成本。
• 在持續上升的市場中表現較弱：DCA 或會導致收益在持續上升的市場中表現較弱。這是因為 DCA 將投資分散到不同時間點，導致投資者錯過在市場上漲初期的獲取收益的機會。在市場持續上升時，通過 DCA 以較高的價格購買較少份額的股票，或會導致整體回報低於在市場初期進行一筆過投資所得到回報。
  
• 將DCA 與投資目標和風險承受水平相匹配的重要性：將 DCA 策略與具體投資目標和風險承受水平相匹配至關重要。由於新手投資者或風險厭惡型投資者通常對在市場波動的情況下進行大額投資感到畏懼，DCA 通常更適合他們。然而，對於風險承受能力較高且投資期限較長的人而言，在市場狀況較好時進行一筆過交易，回報更爲理想。

投資者還應考慮長期持續定期投資的財務能力，DCA 需要投資者在任何市況下都保持定期投資，這可能並不適合所有人，特別是財務狀況會不斷變化的投資者。

真實例子

平均成本法（DCA）已被廣泛運用於各種市場和金融工具中，證明了其通過紀律和系統化的投資策略來增強長期收益的有效性。以下是一些真實的例子和數據：

• 投資 S&P 500 指數基金：一名投資者於 2007 年 1 月（在金融危機來臨之前）開始於 S&P 500 投資 500 美元。儘管在危機期間市場大幅下跌，該投資組合價值下跌超過 40%，但每月的持續投資使投資者能夠在價格較低時購買更多股票。到 2019 年 12 月，投資組合的收益已增長至超過 100 萬美元。這個例子展示了 DCA 如何利用市場下跌來降低股票的平均成本，並在市場復甦時增加回報。
• 退休儲蓄計劃：許多退休儲蓄計劃，如 401(k) 計劃，本質上使用 DCA，忽視市場狀況，定期從員工工資中扣款進行投資。例如，一名員工每月將固定比例的薪資投資於多元化的退休基金，在價格較低時購買更多資產，在價格較高時購買較少資產，從而攤薄投資成本。這種策略幫助投資者穩步建立退休儲蓄，而且還降低了市場波動帶來的風險。
  
• 加密貨幣投資：在波動性很大的加密貨幣世界中, DCA 已被證明有助於減輕價格波動帶來的風險。投資者每月固定金額購買比特幣，無論其價格如何，都可以減少波動的影響。這種策略使投資者能夠在價格較低時購買更多加密貨幣單位，從而在市場復甦或增長時獲得可觀的收益。
  
• 統計分析：研究表明，DCA 可以大幅降低金融損失帶來的風險。例如，對比 10 年期內分別使用一筆過投資和 DCA 的收益後發現，DCA 提供了更穩健的回報，並在市場波動期間降低了獲得負增長的可能性。

這些示例和數據說明，雖然 DCA 帶來的收益或無法與完美時機進行一筆過投資的收益所媲美，但它提供了一種更可預測和更保守投資策略，特別適合缺乏理投資知識的散戶投資者。