27. 09. 2024 每週經濟簡報：人行放水 A 股迎四年最大漲幅

5 分鐘快速閱讀

在美聯儲果斷減息後，中國人行迅速跟進，推出了自疫情以來最大規模的刺激經濟政策。市場反應積極：人民幣創 16 個月以來的新高，股市更錄得四年來的最大漲幅。

中國人民銀行宣布將銀行存款準備金比率將下調 0.5 個百分點，向金融市場提供約 1 萬億元的長期流動性。此外，人行將推出兩項新的股票市場提振計劃，總額達 8,000 億元。

人行同時下調關鍵利率，表明政府旨在重振市場信心、推動經濟增長，同時支撐疲軟的房地產市場。隨著銀行釋放更多可貸款的空間，金融系統將得到進一步注資，從而推動消費增長。

圖 1：中國人行下調關鍵利率，以上為近期的利率，中國人行尚未公布利率下調的生效日期（資料來源：Reuters, LSEG)

💡 投資者視覺：不是金子也會發光

黃金 — 在投資組合中扮演重要的角色 — 它既能提高多元性及對抗通脹，又可抵禦市場波動。然而，值得注意的是，黃金並非唯一值得投資的貴金屬。

可投資的貴金屬各有千秋

當利率下降時，黃金變得更具吸引力。與現金或債券不同，黃金本身並不能產生利息收益，但在低利率環境下，持有黃金的機會成本降低；此外，若利率下調導致美元走弱，黃金作為避險資產的投資需求有望增加，從而推動金價上漲。

這種效應也會部分適用於白銀。黃金和白銀的價格走勢往往相互呼應，因為兩者都被視為避險資產，並受到相似的市場因素影響。

圖 2：縱觀歷史，市場波動之際，黃金和白銀的價格將飆升（資料來源：StashAway）

兩者的主要差異在於白銀的用途遠比黃金廣泛，每年有 46% 的白銀需求來源於工業用途，相較之下，黃金的工業需求僅佔 6%。白銀在許多快速增長的領域中發揮重要作用，例如製造太陽能電池板、觸控屏幕，甚至用於淨化水質。

隨著大眾對電力需求的攀升，以及 AI 技術和電動車行業的蓬勃發展，鈾（Uranium）作為上述行業發展必不可少的能源，展現了長期增長潛力。與黃金和白銀一樣，鈾也是投資組合中不可或缺的多元化資產，由於其價格走勢通常與股票和債券脫鉤，為投資者提供了分散風險的投資機遇。

你要知道的投資啟示

在當前利率走低的大環境下，與其將現金放在銀行，不如尋求更高回報並能對抗通脹的資產類別。而投資這些貴金屬正是讓現金發揮最大效用、抵抗通脹風險的其中一個明智選擇。

如果你有興趣投資這些貴金屬，不妨使用StashAway 智識砌自主組合，靈活配置黃金、白銀和鈾ETF，阻你的投資一臂之力。

🎓 金融理財 101：大宗商品 

大宗商品指的是可買賣的原材料，例如黃金、白銀、石油，甚至咖啡豆，每種商品都有其獨特的供需變化規律。與股票或債券不同，商品作為實物資產，具有內在的經濟價值，通常用作對抗通脹及增加投資組合多元化的關鍵資產類別。投資者普遍透過期貨合約、與大宗商品掛鉤的公司或追蹤這些商品的 ETF 來進行投資。