14. 06. 2024 每週經濟簡報：應對市場波動的快速指南

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市場波動有時候像坐雲霄飛車一樣，但並非所有市場波動都相同。如果你的投資組合涵蓋不同行業及地區（正如我們的風險自選投資組合），站在長線投資的角度，短期市場波動對你的投資其實影響不大。

然而，了解不同類型的市場跌宕 — 市場回吐、市場回調、看跌/漲反轉及熊市 — 讓你可理性面對市場波動。

市場走勢的類型

• 市場回吐回檔（Pullback）：指股價從最近高點下跌的短期、輕微衰退，跌幅不超過10%。

市場回吐是在整體上漲趨勢中常見的波動現象（詳情見下文 “金融理財 101”），通常會迅速解決。在一年裏很少會出現沒有市場回吐的情況。例如，2021年2月，出於對債券收益率和通脹的擔憂，納斯達克指數經歷了短暫的 8% 市場回吐，但很快收回跌幅。

圖 1：市場市場回吐的例子：Q1 2021 通脹帶來的憂慮（資料來源：Google財經）

• 市場回調（Correction）：指更為顯著的下跌，跌幅在 10% 至 20% 之間，可能持續數週或數月。

市場回調表明市場情緒發生了根本性的變化，但並不一定表示完全趨勢反轉。例如，2020 年 9 月，由於存在過度估值和 COVID-19 病例再次增加的擔憂，S&P 500 指數經歷了一次市場回調，下跌幅度略超過 10%。幾周後，市場反彈回升。

圖 2：市場回調的例子：疫情後的恢復期（資料來源：Google財經）

• 看跌/漲反轉逆轉（Reversal）：指趨勢方向的改變，例如由牛市轉向熊市，或反之亦然。

看跌/漲逆轉表示價格趨勢和市場基本勢頭的改變。近期一次的戲劇性反轉發生 COVID-19 疫情期間，在 2020 年 3 月出現急劇下跌，S&P500 指數下跌超過 30%。到 2020 年 4 月，於大規模的財政和貨幣政策的刺激下市場才得以復甦，回歸牛市看漲趨勢。

圖3：市場看跌/漲反轉的例子：疫情初期（資料來源：Google財經）

• 熊市（Bear market）：指股價持續下跌20%或更多，可能持續數月甚至數年。

熊市的特徵是投資者情緒持續低迷，市場呈現持續的抛售壓力，同時伴隨經濟基本面的惡化。2007 年的環球金融危機就是熊市的典型例子。在整體經濟衰退的背景下，股價急劇下跌。

圖 4：熊市的例子：環球金融危機（資料來源：Google財經）

應對市場波動的策略

雖然市場波動有時令人不安，但我們無需為此焦慮。重要的是，我們不要輕易受市場消息影響，而是留意市場波幅持續性、嚴重程度及相關市場走勢與情緒。

透過持續投資及採用平均成本法（Dollar-cost averaging），穩握市場升浪，長線攤薄每股平均成本，減少投機風險，從市場波動中獲利。

圖 5：平均成本法或能最大程度地增加你的資產價值（註：僅供示範用途）

🎓 金融理財 101：市場趨勢

市場趨勢是指市場在一段時間內整體上的走勢方向。就像河流一樣，市場趨勢可以被視為主流，可能向上（牛市趨勢）、向下（熊市趨勢）或者橫盤（平穩或中性趨勢）移動。

趨勢可以持續數天、數週、數月，甚至數年，而且會受到經濟條件、投資者情緒和全球事件等多種因素的影響。