24. 05. 2024 每週經濟簡報：教你識別倍升潜力股

過往你可曾認為錯過買入熱門股？但請再細心思想想，如果你有一個多元化投資組合，或許你已從市場表現最佳的企業中受益。

市場總有不少新的優質股冒起，價值也會倍增，但你可曾想過是什麼原因令這些股票表現與眾不同嗎？ 

以下是過往 10 年間，從 446 隻表現最佳的股票研究中得出的 4 個相同特徵：

1. 強勁增長非必勝關鍵。雖然令人詫異，但快速增長非卓越表現的必要因素之一。於分析的企業中，約 63% 的 10 年內年收入增長率低於 20%；而約 33% 的收入及營業盈利年增長率均低於 20%。
2. 企業利潤更為重要。“利潤率擴張” = 企業收入 > 支出，這點至關重要。於 2012 年，48% 獲利企業的除息稅前利潤率（簡稱 EBIT，下文 “金融理財 101” 將詳述）為 10%。 到 2021 年，這一比例將增佔獲利企業的 85%。
   
3. 規模細小屬優點。對企業而言，從 $1,000 萬美元增至 $1 億美元比從 $1,000 億美元增加到 $1 兆美元容易得多。鑒於規模較少且增長空間較大，一般市場的大贏家中 63% 屬於“納米股”，即市值低於 $5000 萬美元的企業。
   
4. 科技、醫療保健及原材料產業勢頭滿滿。跟大市表現相比，這些產業的表現通常超越自身的實力。
   

圖 1：2012 - 2022 年的全球倍升潜力股（按產業）

重中之重的特質：分散風險，多元投資

雖說往績表現並不保證未來回報，但美國及科技業作為近期表現最好的國家及產業，但從歷史數據上看，投資贏家通常更偏向分散投資。

如果你只堅持投資科技、醫療保及必要性消費品的企業，你便會無緣成為原材料及工業界 40% 贏家之一；同樣，如果將投資限制在已發展的市場，便有機會錯過全球 37% 的優秀企業。

道理非常簡單，就是維持多元化投資。與其大海撈針，不如買下整片大海，而我們的風險自選投資組合可能合適的入門起點，助你的跨地區及跨行業投資，多元化特色，分散及自動管理風險，讓你的輕鬆投資。

📰 市場另一面：中國工業繼續前進

儘管中國的零售銷售低於分析師的預期，但國內的工業部門仍有很多值得吹捧要點。

今年 4 月，中國零售額較去年同期增長 2.3%，低於經濟學家預期的 3.8%，但這結果不令人驚訝。原因是中國內房市場動盪動令房主對前景失去信心，因此大眾現時會非常認真對待每一次購買。

不過，中國的工業部，包括製造業、採礦業及公用事業卻成功地跑贏生產預期，4 月同比增長 6.7%。中國的 “世界工廠” 聲譽似乎保得住。

圖 2：縱然中國零售業表現頹然，其工業發展卻跑贏預期（資料來源：Bloomberg 及國家數據統計局）

中國財政部為支撐內房市場，正在出售約 ￥1 兆元（$1,380 億美元）的債券。過去 26 年來，這種規模的拍賣只發生過 3 次，預期當中一大部分的現金將直接流入房地產部門，進而增強房主對前景的信心，鼓勵他們增加支出。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101：息稅前利潤（EBIT）

可試想象一間咖啡店，所賺的收益有部分需用於交稅或償還銀行貸款，這些咖啡收入便是息稅前利潤（Earnings before interest and taxes；簡稱 EBIT）。息稅前利潤用於衡量一間企業的營運績效，透過這個簡單指標，可用於消除財務及會計的複雜性。無論企業債務水平或稅率如何，透過此有用工具便可比較。