27. 10. 2023 - 每週經濟簡報：從撲克所啟發的 4 大投資秘訣

投資跟撲克可能沒有直接關係，但細看你會發現兩者其實有很多共通點，例如兩者都需要玩家有計劃地承擔風險，需要清醒的頭腦，偶爾甚至需要點運氣才能獲得短暫勝利，但想長玩長贏的話，依然需要高明的技巧。

有趣的是，一項研究發現於撲克錦標賽中表現出色的專業基金經理，一般具有較佳的操盤能力而投資回報也相對較好，如果你也想成為“投資玩家”，不妨參考以下 4 個撲克技巧：

1. 明確分辨 “運氣” 跟 “技巧”

無論是撲克或投資，你都必須明確分辨出 “運氣” 跟 “技巧”，雖然兩者同樣重要，但如忽略一些重要原則 (如多元投資) 即無法成為長勝將軍。

“運氣”不完全是有效的策略，你可試想像：如果重複某特定動作 100 次，你認為會持續產生正面結果嗎？所以，謹記我們無法預測短期結果，但透過一致性的策略計劃，則可預期獲得有利結果。

2. 控制情緒保持理性

無論是撲克或投資，你的情緒在過程中都有機會大起大落，但謹記於避免因恐懼、貪婪或自負而作出重要決定。

同樣，保持頭腦清醒有助投資者於市場波動時期保持冷靜，尤其於經濟環境不明確時，投資者更容易受情緒影響，所以最好透過多元化的投資組合進行長期投資。

圖 1：於市場按計劃持續投資之進度概覽（資料來源：JP Morgan;註：節錄自 2003 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日之 S&P 500 總回報） 

3. 分散資金、分散風險、分散投資

撲克玩家一般不會在每一回合都 “All-in” ，所以投資上也不應將全部資金集中於單一股票或特定資產類別；而建構多元化投資組合有助對沖風險，並減少潛在虧損影響。

另一個好處是：各資產類別的表現在不同經濟環境都有所不同，如建構多元化投資組合，將多個資產類別涵蓋至一個投資組合中，你將可更有效地抵禦不斷變化的經濟狀況。

4. 識別 “神資產”

撲克又被稱為 “選擇遊戲”，玩家會試圖尋找最有利可圖的牌桌；而這跟投資相似：找出利基市場（有利可圖的市場或資產），避免誤投 “豬一般的資產” 將可減少浪費時間及資金。

就如股神巴菲特般的價值投資者一樣，只會坐在被低估的股票 “投資桌” 上，並專注於價值型股票，遠離具高投機性的增長型股票（下文 “行業術語” 將詳細講解）。

如果你沒有時間研究利基市場，不妨透過指數基金或 ETF 進行被動投資，而 StashAway 的智識砌自主組合正可助你進行這一種被動投資策略，靈活、直接、簡易匹配任何 ETF（甚至追蹤全球指數）—— 投資本應如此！

📰 市場另一面：通脹避無可避，美國消費者需面對現實

美國消費者現時仍熱衷於消費，似乎未受到物價上漲的影響。9 月的零售額按季增長 0.7%，遠高於經濟學家預測的 0.3%，計及 9 月的 0.4% 按月通脹率，這一點更突出美國消費者似乎被物價上漲的情況牽著走。

圖 2：美國零售銷售出乎意料強勢（資料來源：U.S. Census Bureau） 

尤其是，每月零售及銷售數據已出現連續 6 個月增長，有違經濟學家就經濟放緩的預測，原定預期大多數美國人將於疫情後花光所有儲蓄，使消費者支出大幅下降，但到目前為止，這種情況還沒有發生（暫時）。

不過，美國經濟韌性反映美聯儲的抗通脹行動尚未達標，導致今年底前有機會再次加息以為經濟過熱降溫。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 行業術語：增長股與價值股

增長型股票屬於預期 “增長速度高於平均值” 的增長型企業（如科技新創公司）；而價值型股票就如 “禾稈冚珍珠”，經常被忽視或低估而以較低價進行交易。簡言之，投資增長型股票即押注其潛力，而投資價值型股票則是逢低買進。