16. 08. 2024 每週經濟簡報：駕馭波動 — 在市場中乘風破浪

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眾所週知，學會 “應對價格波動” 與 “投資正確的資產類別” 是獲利的基礎。但是，當你越是專注每日市場波動時，便會不知不覺間混淆 “風險” 與“波動” ，最終拖慢你的投資進度。

首先：什麼是波動性和風險？

• 波動性指的是資產的價格波動幅度。高波動性意味著在短時間內出現大幅度的價格變動，反之亦然。市場情緒等因素或會引發波動性，但這未必意味著某項投資具有風險。
• 風險指會帶來不可彌補的虧損的不確定性。與暫時性的波動不同，風險可能意味著永久性的損失。例如，一家公司破產，其股票價值可能會跌至零。

波動性具有可被量化的特質，且非常合適數學模型的應用，因此許多金融理論之所以將風險與波動性劃上等號。但是波動性僅能展示風險，並不能真實反映投資者面臨的實際危險。

圖 1：風險 VS. 波動性

為什麼區分這兩者很重要？

一般投資者很容易混淆兩者。如果你的投資期限很短，且專注高風險資產的話，波動對你來說便是一種風險（對長線投資者而言，可能僅是投資道路上的顛簸而已 ）—  該波動甚至會令你在低價時強制平倉，強行承擔虧損。

換言之，就算投資高風險資產（如股票），只要與你的長線計劃一致，這樣過程中的波幅對你而言並沒有有大風險。當然，你是不可能完全避開波幅，投資低波幅資產雖然看似更安全，但相對的回報亦會較少。

了解兩者的區別有助擴闊你的投資視野。以 2008 年全球金融危機為例，當時市場經歷極端的波動，那些意識到這些波動不等同於永久性風險的投資者，則更能堅持持有優質資產，並從市場的復甦中獲益。

圖 2：歷史表明，市場下跌後長期表現良好（註：1928 年 1 月 3 日至 2023 年 12 月 31 日的每日數據；資料來源：MFS Research, FactSet)

如何應對市場崩盤？

如果你明白價格下跌是由波動性而非內在風險所致，你可能會抓住機會以較低的價格購買更多的資產，並在市場回升時獲益。以下是一些你可以採取的措施：

1. 停止過度頻繁查看投資組合。當市場出現拋售（詳情請瀏覽下文「金融理財 101」），螢幕上的紅色可能會引起你的恐慌，但你絕不應被情緒驅動而選擇恐慌性拋售。
2. 保持消息靈通並冷靜應對。你不必頻繁查看投資組合，只需密切關注市場新聞就可以了解最新動態，但要區分噪音和基於數據顯示得出的真正風險 —— 記住，日常的價格變動並不一定反映資產的長期價值。
3. 了解你為什麼以及投資了什麼。理想情況下，你的投資組合不應基於最新的趨勢。在投資任何資產之前，研究它並評估所涉及的風險。
4. 長線投資。持續投資往往能削弱波動性，只要投資的時間跨度夠長，市場崩盤的劣勢也可被轉化為優勢。通過平均成本法進行多元化投資（StashAway 風險自選投資組合 在這個賽道上遙遙領先！），幫助你在不同市場環境下，鞏固長線投資回報。  

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101：抛售

拋售是指當大量投資者在市場下跌時非理性地沽售手上的股票套現，這種現象或由壞消息、經濟衰退或僅僅是投資者失去理性所引發。

想像一下，如果每個人都在同一天決定賣掉他們的房子 —— 由於買家有更多選擇，價格或會急劇下跌。雖然這或會引起不安，但它是市場週期的一部分 —— 對於耐心的投資者來說，拋售有時提供了以較低的價格進場的機會。