17. 05. 2024 每週經濟簡報：科技巨頭的 “大手筆” 資本支出

人工智能（A.I.）發展尚處於早期階段，有不少問題仍未解答，其中最大的問題就是企業到底需為研發此技術發花費多少，這一點可從全球領先科技企業的資本支出（Capital Expenditure；CAPEX）中獲得些頭緒。

科技企業到底計劃花費多少？

不少科技企業為研發雲端基礎設施（即支持 A.I. 運作的伺服器及資料中心）及滿足市場不斷增長的需求，而投入大量研發資金。

Morgan Stanley “Cloud Capex Tracker”（意譯：有關雲端研發的資本支出追蹤）預期，於 2024 年，市場最大持份者（如Microsoft、Meta 及 Alphabet）的支出按年增加 44%，遠超幾個月前所預期的 26%。

圖 1：市場最大的雲端技術供應商開支預期將激增（資料來源：相關企業報告、Refinitiv、Morgan Stanley的研究；註：資料包括 Alphabet、Microsoft、Meta、騰訊、百度、Apple、IBM、Oracle；不包括 Amazon。）

留意這並非一次性的開支潮。Morgan Stanley 預期，到 2030 年，全球雲端基礎設施的資本支出將達 3,000 億美元，其中 2,300 億美元用於半導體，而 700 億美元用於硬體。 以下，是部分較為 “大手筆” 的計劃：

1. Microsoft 於 2024 年第一季的資本支出為 140 億美元，該公司更預期明年將大幅增長。
2. Google 母企 Alphabet 表示，其季度資本支出將達到或超過第一季的 120 億美元，即與去年相比至少增長 50%。
   
3. Meta 計劃今年將支出高達 400 億美元來發展其 A.I. 計劃。 該公司預期這金額僅是長線投資週期的開始。
   

投資者應留意的投資啟示

雖然 A.I. 領域仍在不斷發展，但從科技巨頭投資的數十億美元中，反映大眾相信其變革的潛力。這些投資將帶動整個 A.I. 供應鏈中的企業收益，也是促使 Nvidia 股價大幅上漲的部分原因（尤其  Nvidia 在季度財報發布前提高了預期）。

如果你看好 A.I. 的發展潛力並有意投資，我們的未來投資組合中的 “科投組合” 可能是個不錯的選擇 — 讓你涉足新興核心技術（包括 A.I. 、半導體、雲端運算、機器人及區塊鏈），實現多元化投資。

📰 市場另一面：財報季結果超出預期的驚喜

在第一季財報季強勁帶動下，美國股市上週大幅上漲。S&P 500 成分股中有 459 家公司公佈業績，其中約 79% 的盈利超出預期，而 S&P 500 今年迄今已上漲約 10%。

而科技公司的重大舉措也增強這一勢頭，Alphabet 首次宣布派息， 而 Apple 則將支出 1,100 億美元實現大規模股票回購計畫。

圖 2：強勁盈利表現帶動 S&P 500反彈（註：數據截至 2024 年 5 月 13日）

這次獲利鞏固了市場基調，尤其對於波動較大的科技企業而言更是一直強心針。隨著科技巨頭的獲利屢屢超出預期，分析師對已上調 2024 年預期，反映市場對這產業的信心。相反，不符合預期的企業或會面臨大幅的價格調整。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101：資本支出（Capex）

資本支出（Capital Expenditure；CAPEX），即企業用於購買、維護或升級其長線資產的資金，專針對基礎設施、設備及技術進行投資，已帶動業務發展或創造新產品與服務。

與薪金等營運開支不同，資本支出涉及更大的採購，並將使企業於未來幾年受益。簡言之，即一間公司的投資工具，並用於投資未來發展，以獲得長遠的成功。